巨额外汇储备：10年涨10倍须消肿减肥

    巨额外汇储备已成为中国的负担。统计显示，2003年，中国外汇储备为4932多亿美元，而到2014年一季度末，外储达到3.95万亿美元，预计年底到4万多亿美元无悬念。外汇储备10年增长10倍，其急速膨胀令央行货币投放量也不得不相应增长。为平衡经常账户收支，国务院日前下发《关于支持外贸稳定增长的若干意见》，指出要进一步加强进口。专家指出，控制增量，消化存量是当前外储管理的重要任务，其中，扩大进口无疑是对外储消肿减负的一剂良方。

　　外储将达4万亿美元

　　我国曾是外汇短缺国家。据统计，从新中国成立到1978年改革开放之前，外汇储备大多数年份都在2亿美元以下，最多时不到10亿美元。改革开放后外储规模呈现跳跃式上升，分别于1990年、1996年、2006年突破百亿、千亿和万亿美元大关。

　　央行最新数据显示，截至2014年3月底，我国外汇储备余额为3.95万亿美元，居世界第一，占全世界外储总量的1/3。专家预计，如果中国经济平稳运行，中外利差维持现状，套利资本继续流入，2014年全年外储规模将继续上升，将达到4万多亿美元。

　　贸易顺差是我国外储增加的主要原因。2013年四季度，欧美国家经济开始复苏，需求增加，我国出口也有所增加，但进口增速却趋于平稳，致使进出口顺差持续高企。此外，本外币利差和中国经济良好的基本面都吸引着套利资本流入，助推外汇储备快速增长。

　　任由增长危害经济

　　凡事过犹不及，适量外储使一国在世界经济交往中有足够的资金保障和应对风险的能力。但过量外储会增加持有成本，任由增长将成为一国经济不能承受之重。专家指出，继续增加每一美元外储所带来的边际成本都远远高于潜在收益。

　　外储增加是央行在公开市场购买美元、吐出基础货币的过程，增加过多会加剧流动性风险，易出现通货膨胀和货币贬值情况，也增加了央行对冲的成本。

　　李克强总理近日在访问非洲时表示，对中国来说，如果整体上贸易不平衡，会给我们宏观经济调控带来极大的压力。他说，比较多的外汇储备已经是我们很大的负担，因为它要变成本国的基础货币，会引发通货膨胀。

　　有专家指出，如果外汇储备增速不降下来，将会极大地影响我国的物价和房价的调控工作。此外，过多短期资本流入形成的外汇储备，容易导致经济“泡沫化”，隐含着经济危机，具有很高的风险性。

　　外储构成中，美元资产占比大，长期以来美元贬值已造成我国外储资产缩水。目前，美国国债是外储重要投资对象，美国政府一直稀释巨额债务，等于将部分债务负担让中国承担了。中国社会科学院的一项调查认为，不停地堆积外汇，等于将我们用宝贵的资源换回的资金低成本地交给外国使用。

　　把负担变成财富