积极应对外部环境变化 保持云南经济持续增长

报告要点

一、值得注意的外部经济环境变化的几个迹象

    从国际经济环境的变化来看，未来数月国际经济总体仍将处于失衡的弱复苏格局，从国内情况看，我国经济不仅面临短期下行压力，而且面临潜在增长率下移、产能去化和宏观投资效率持续下滑等长期压力。

二、外部经济环境变化对我省经济增长的制约作用

    其一，“钱荒”产生的流动性收缩效应将进一步加大经济下行压力。“钱荒”现象产生的长期负面影响有待消除，来自企业和政府的融资压力将进一步加剧实体经济的流动性收缩，增大经济下行压力。

    其二，受内外因素影响，我省未来中长期潜在增长率下移的可能性增大。从投资效率来看，我省增量资本产出比率(ICOR)不断下滑，说明推动我省经济增长的投资成本已越来越高；从要素成本变化来看，供给端的劳动、资本、土地等主要生产要素的价格已经明显上升，说明支撑经济增长的要素条件正在发生变化，过去依赖于扭曲要素价格以大量提供低成本要素拉动投资的方式所获得的高速增长显然已经难以为继。

    其三，去产能和去库存形成未来我省经济增长的双重压力。一方面，由于产能过剩的领域主要集中在传统的重化工行业，我省长期以来以传统重化工业为主导的工业结构决定了我?的产能过剩问题将更为严峻；另一方面，省外制造业长期的去产能化和去库存化行为难以有效形成对相关联的中上游行业产品的大量补库需求，从而使得我省相关行业的投资将会受制于去库存化压力而逐渐下降。

    其四，资源品价格回落将在未来短期进一步恶化我省资源型企业的经营状况。上游资源品价格的持续回落将对上游资源生产供给类部门产生较大冲击，产品价格的下跌直接导致此类部门生产企业的利润下滑，我省以资源型行业占较大比重的工业结构特点决定了未来短期的工业增长会受到资源品价格回落的较大冲击。

    其五，国际贸易逆差和省际贸易逆差持续扩大，净出口成经济增长负拉动。国际贸易方面，受国际市场需求疲软影响，外贸处于逆差状态；省际贸易方面，我省的货物和服务净出口一直处于负值状态并且不断扩大。由于外部需求难以在短期得到有效提振，需求疲软将继续通过国际贸易和省际贸易渠道对我省出口产生影响，净出口对经济增长的负拉动效应会进一步扩大。

    其六，新经济政策架构或难以为我省创造高速增长条件。我国新一届领导层关注的重心已经从经济增速的调控转向结构性改革问题，为了防止财政缺口扩大、债务率上升以及由此可能引发的金融风险，确保结构性改革稳步进行，政策偏紧的持续时间可能会比市场预计的更长。因此，依赖于扩张性的财政、货币政策条件和全国高速增长带动我省增长已经不再现实。

三、保持我省经济持续增长的建议

    报告认为，未来一段时期，有效应对外部环境变化、保持我省经济持续增长的关键在于应根据中央以克强经济学的压杠杆、调结构、促转型、保民生为核心的新政策取向，调整我省的经济发展思路，坚持稳中求进、稳中求优和稳中有为的总体方针，在稳增长的同时，应特别注重以增长质量的提升、经济结构的优化以及体制改革的推进等作为重点，逐步培育和激发经济体系的内生增长动